“一帶一路”很多國家處(chù)于電力短缺狀(zhuàng)态，電(diàn)力供(gòng)應和普及(jí)是首(shǒu)要(yào)問題，考(kǎo)慮資(zī)源(yuán)禀(bǐng)賦、電(diàn)力需求(qiú)增長以(yǐ)及價(jià)格因素，煤(méi)電是仍将(jiāng)是部(bù)分國家未來一段時間内(nèi)電力(lì)供應(yīng)主力(lì)。但我(wǒ)們對(duì)煤電項目(mù)的風險預期提高，主(zhǔ)要基于兩(liǎng)方面原因(yīn)：

 1）煤電(diàn)項目潛(qián)在(zài)擱置(zhì)風險(xiǎn)；

 2）當(dāng)地(dì)法規變化(huà)。

 帶路國(guó)家電力(lì)需求持續高速(sù)增長(zhǎng)。“一(yī)帶一路(lù)”目前覆蓋國家(jiā)總人(rén)口(kǒu)46億(yì)，人均用電量約為2,825千(qiān)瓦時，遠低(dī)于國(guó)際水(shuǐ)平的(de)3,295千瓦(wǎ)時。未來帶路國家的電力(lì)需求(qiú)會保持高速增(zēng)長，2016年帶(dài)路國家(jiā)發電量約為51,890億(yì)千瓦時，2020年預測(cè)發電(diàn)量将比2016年增長70%。

 帶路國家煤電(diàn)仍将為(wéi)電力供(gòng)應主力。2015年，帶路(lù)國家的(de)煤(méi)電運行裝機達到13.98億(yì)千瓦(wǎ)，占全球燃(rán)煤裝機(jī)總量的(de)73%。預計到2030年(nián)，帶路(lù)國家煤電新增(zēng)裝機(jī)預計可達(dá)6.96億千(qiān)瓦，到2040年，煤(méi)電新增(zēng)裝機約(yuē)9億千瓦。

 國際金(jīn)融組(zǔ)織對煤電項目融資持“有條件(jiàn)”支持的态度。如(rú)亞投行(háng)表示會(huì)考(kǎo)慮清潔有效(xiào)地利用燃煤發電項目，特(tè)别是當項目淘汰舊(jiù)的設備，以及在(zài)缺少(shǎo)其他可替(tì)代能源的(de)地(dì)區(qū)。

 中國(guó)與帶(dài)路國家煤(méi)電項目合作緊(jǐn)密。截至2016年(nián)底，在(zài)“一帶(dài)一路”沿線(xiàn)65個國家中，中國(guó)參與了其中25個(gè)國(guó)家的煤(méi)電項(xiàng)目，項目共240個，總(zǒng)裝機(jī)量為(wéi)251億千(qiān)瓦。目(mù)前，開工前(qián)（規劃中和已(yǐ)簽(qiān)約）的(de)項目(mù)共52個(gè)，裝機(jī)總量為72億千瓦，占(zhàn)世(shì)界開(kāi)工前煤電(diàn)廠總(zǒng)裝機量(liàng)的12.66%。建設(shè)中的項目(mù)共54個(gè)，總裝機量(liàng)為48億(yì)千瓦，占世(shì)界建(jiàn)設中煤電廠裝(zhuāng)機總量的17.59%。中國(guó)在“一(yī)帶(dài)一路”沿(yán)線國家參(cān)與(yǔ)的煤電(diàn)項目(mù)規模(mó)總體呈現上升趨勢，但2016年(nián)簽署巴黎協定後，中國海(hǎi)外煤(méi)電項目的發展有所(suǒ)減緩(huǎn)。

 未來(lái)，煤(méi)電(diàn)項目仍将是帶(dài)路國(guó)家電力供(gòng)應主(zhǔ)力，但煤電項目(mù)風險預期(qī)升高(gāo)。

 首先，大量煤電項目(mù)被擱置，中國參(cān)與的(de)規劃(huà)中的(de)項目風險加大(dà)。2017年1月(yuè)與2016年(nián)同期(qī)相比，全球開(kāi)工(gōng)前及規劃(huà)中燃(rán)煤電廠(chǎng)裝(zhuāng)機下降48%，在(zài)建(jiàn)項目裝(zhuāng)機下降(jiàng)19%，而擱置(zhì)項目為同期的(de)164%（圖1）。截至2017年7月，全(quán)球30mw以上(shàng)煤電項(xiàng)目有(yǒu)6億千(qiān)瓦裝機被擱(gē)置，占煤(méi)電總(zǒng)裝(zhuāng)機規劃的(de)42%。在東亞，4.2億千(qiān)瓦煤(méi)電(diàn)裝機被擱置，中(zhōng)國(guó)和日(rì)本限制燃煤電(diàn)廠為主要原因。中國企(qǐ)業煤電(diàn)海外投資的主要地(dì)區，如南亞和(hé)東南亞也有(yǒu)大量(liàng)項(xiàng)目被擱(gē)置目(mù)錄（圖2）。碳約(yuē)束、融資缺口、投(tóu)資環(huán)境、水資源(yuán)壓力都成為燃(rán)煤電(diàn)站(zhàn)擱置的(de)原因。目(mù)前中國(guó)參與(yǔ)的煤(méi)電項(xiàng)目有超過40%的項(xiàng)目處于計(jì)劃（規劃中和(hé)已簽約(yuē)）和建設中，考慮到(dào)國際(jì)社會對(duì)煤電越來越(yuè)大的反(fǎn)對聲(shēng)音和(hé)能源結構加快(kuài)轉型(xíng)的(de)現(xiàn)實，這(zhè)些項目的(de)風險可能随之加大(dà)。

 除了(le)項目(mù)擱置風險(xiǎn)，中國(guó)投資燃煤(méi)電廠還面臨(lín)當地法規變(biàn)化風(fēng)險。印度(dù)、土耳其、印度(dù)尼西亞、越(yuè)南等國家正在(zài)調整(zhěng)或重新審查燃煤電廠規劃；中東國家經(jīng)濟受(shòu)油價下跌(diē)影(yǐng)響，南亞國家(jiā)由于政治因素(sù)，紛紛加大(dà)對中(zhōng)國煤(méi)電企(qǐ)業的(de)稅務(wù)稽查。

 中(zhōng)國在(zài)帶(dài)路國家的(de)電力合作仍以煤電(diàn)項目(mù)為(wéi)主，必須(xū)對(duì)上(shàng)述風險有(yǒu)全面的認(rèn)識。未(wèi)來，中國(guó)火電輸(shū)出的重點應轉(zhuǎn)向提高(gāo)火力發(fā)電能效比，減少(shǎo)燃煤(méi)電廠污(wū)染物排(pái)放(fàng)。電力企業還(hái)需密切(qiē)關注當(dāng)地行業、投資、稅收等法(fǎ)規(guī)的變化，如(rú)果(guǒ)面(miàn)對突(tū)如其來(lái)的稅務(wù)稽查，及時尋求(qiú)專業法(fǎ)律(lǜ)顧問(wèn)和稅務(wù)顧問的(de)幫助，避免(miǎn)不必要的稅款損失(shī)。